Доверието в пазарните цени все още не се е възстановило в европейския регион на фона на продължаващата инфлация в много от страните, която кара централните банки да продължават да повишават лихвените проценти. Това сочи доклад на "Колиърс" (Colliers) за последното (второ, бел. ред) тримесечие за Европа, Близкия изток и Африка (ЕМЕА).
"Сключването на сделки продължава да страда, тъй като страните се разминават в оценките на активите. Това се забелязва по разликите между търсена и предложена цена на активите. Много инвеститори все още не са склонни да предложат за продажба големи портфейли и активи, при положение, че ограниченият апетит на купувачите и финансовите затруднения правят желаната от тях цена трудна за постигане. В момента оптималната стойност, на която се реализират сделките, е между 20 и 60 млн. евро", обяснява Люк Доусън, директор капиталови пазари, Colliers ЕМЕА.
Сегментът на индустриалните и логистичните площи се отличава през иначе слабото тримесечие за ЕМЕА. Ценообразуването на този тип имоти се е адаптирало по-бързо към макроикономическа картина, като ръстът на наемите е допринесъл за повече сделки. Въпреки това собствениците все още се колебаят дали да предложат на пазара ключовите си активи в условията на неблагоприятна икономическа среда.
Подобни съображения продължават да оказват влияние върху търсенето, предлагането и динамиката в сегмента на офис площите. Въпреки това бяха сключени някои знакови сделки, като например продажбата от международния хотелиерски и ресторантьорски гигант Accor на глобалната му централа в Париж на Valesco Group за 460 млн. евро. Сделката, консултирана от Colliers, включва 12-годишно споразумение за продажба и обратно наемане, което позволява на Accor да опрости структурата на баланса си без оперативни смущения.
Инвеститорите проучват и различни възможности за оптимизация на експозицията си на пазарите. "Много от инвеститорите, с които разговаряме, търсят партньор за развитие, като изборът им определено е насочен към сегмента на логистичните и индустриалните имоти. Джойнт венчър структурите стават все по-разпространени, тъй като инвеститорите търсят платформа за растеж, без да се налага да създават собствен екип за управление на активи", каза Люк Доусън.
Друга тенденция е търсенето на имоти с добавена стойност, които инвеститорите могат да преобразуват в ключови. "Сега инвеститорите търсят някаква форма на защита от потенциално понижаване на стойността на офис площите. Искат те самите да повишат качеството на офис активите си чрез подобрения в посока устойчивост и ESG, като по този начин отговорят на новите изисквания към работната среда и изразходването на енергия и вредни емисии", отбеляза Деймиън Харингтън, директор пазарни проучвания и капиталови пазари, ЕМЕА.
"Колиърс" не прогнозира раздвижване на цялостната инвестиционна дейност преди четвъртото тримесечие на 2023 г., когато се очаква лихвените проценти да достигнат своя връх.
Херингтън напомня, че Фед и Европейската централна банка наскоро повишиха основните лихвени проценти на централните банки с още 25 базисни пункта, за да адресират инфлацията, като се очаква и Английската централна банка да последва примера им. Това би довело до свеждане на разликата в доходността на всички сектори за Европа до или почти до нула към края на второто тримесечие на 2023 г.
Второто тримесечие в Германия е също толкова слабо, колкото и първото, с обеми от около 5 млрд. евро. Инвестициите през първата половина на 2023 г. са по-малко от половината от средното за последните 10 години, а "Колиърс" не очаква значително подобрение през второто полугодие на 2023 г., поради високите разходи за финансиране и въздействието, което те оказват върху тежестта на разсрочването на изтичащия дълг.
Интересът към хотели доминира на испанския пазар през второто тримесечие се засилва. Подемът в туризма след пандемията подпомага сектора на хотелиерството в някои пазари. В Испания сегментът на хотелите съставлява 36 на сто от общия обем на инвестициите през тримесечието.
От достигането на най-високата си стойност през ноември 2021 г. котираните на борсата имоти в Швеция спадат с над 50 процента и в края на второто тримесечие се търгуват с близо 50 на сто отстъпка от нетната им стойност. Въпреки че през третото тримесечие активността по сделките може постепенно да се възстанови, ще продължи да се наблюдава разминаване между очакванията на купувачите и продавачите по отношение на цените на активите.
В Обединеното кралство по-високата от очакваното инфлация през второто тримесечие доведе до допълнителни дебати относно къде лихвените проценти могат да достигнат своя връх, което забави сключването на сделки. Обемът на трансакциите, възлизащ на около 6 млрд. паунда (7 млрд. евро), намаля с над 60 процента в сравнение със същото тримесечие на миналата година. Вниманието на купувачите е насочено преобладаващо към възможности за инвестиции с добавена стойност - например от активи за 2 млрд. паунда, предлагани на пазара на офиси в Лондон, повече от половината са класифицирани като такива с добавена стойност. За разлика от това пазарът на ключови активи остава бавен поради големите разминавания между офертните цени и очакваните такива от инвеститорите от страна на търсенето.
/СЛС/
news.modal.text
